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对未来资金面走势,苏宁金融研究院宏观经济中心主任黄志龙在接受北京商报记者采访时分析认为,当前,资金基本面是合理充裕的,无论是资金市场利率,还是资金的整体供应,都保持了相对的平稳,并没有出现明显的紧张问题。经过此前央行的降准和公开市场操作,银行间市场资金供应较为充裕,也基本满足了跨年的流动性需求,整体流动性有望平稳跨年。

就大宗商品而言,分析人士指出,各国央行降息进入宽松政策也可能提振经济增长,利好原油;而黄金近期一直是各机构长线看多的品种。对于美股,分析师则产生了分歧。LPL Financial资深市场策略师Ryan Detrick称,据历史统计显示,如果美联储在降息周期的前两次降息行动中,都只降息25个基点而非50个基点,美股在未来的六个月和一年中,几乎都将上涨。德意志银行的首席全球策略师兼资产配置主管Binky Chadha在接受采访时表示,对美国股市持谨慎态度,美国股市跑得太快,已经远远领先于经济增长。他称,标普500指数往往与美国供应管理协会(ISM)发布的周期性增长指标“密切相关”,而有些指标已在上个月陷入收缩区间,以此计算,标普500指数应该在2600点附近(较当前水平跌13%),而不是目前略低于3000点的水平,预计美股未来大概率下跌。

综上来看,认为市场年初以来股市运行背后的趋势性逻辑并没有改变,市场运行的主要矛盾也将从利率下行政策友好转向经济复苏和基本面拐点,从分母项转向分子项。结构上看,2019年在完美延续2017年的行情逻辑,龙头公司溢价是确定性最强的投资机会。责任编辑:陈悠然 SF104

债市方面,有分析认为,在货币政策预期回归中性之后,基本面成为主要驱动因素。考虑到国内经济下行压力仍较大,且全球负利率趋势难以逆转等因素,利率高点已经出现,10年期国债到期收益率将在2.8%~3.2%区间。全球降息潮也给国内货币政策操作带来挑战。尽管易纲在上述发言中指出,“我们并不急于像其他一些国家央行那样,有比较大的降息和量化宽松的政策”,但同时,“客观分析来看,不管是在货币政策工具上,在宏观审慎政策工具上,还是在其他的方面,我们的空间都是比较大的”。

中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英也表示,未来资金面总体来说相对比较宽裕,从银行间利率持续的下跌就能反映出来,也符合国家一直以来针对经济调整进行的稳健货币政策。但是在平稳当中,也面临一些不确定因素,例如,近期中美贸易争端还处在谈判的阶段,不排除未来会产生变数。此外,再加上关税持续增加以及高科技企业发展竞争中产生的分歧,可能会对企业的经营效益产生一定负面影响,央行在监控流动性方面,应该还是保持持续、谨慎、稳妥的思路,一旦出现“黑天鹅”事件,央行也会进一步运用开展逆回购的方式来保证流动性的充裕。

提升证券业整体杠杆倍数在券商诸多融资方式中,短融因其周期短、成本低等特点成为较为灵活的融资工具。根据中国货币网显示,国信证券今年内已经发行六期短融,合计235亿元,融资金额排名靠前;申万宏源与中信建投年内计划发行3期,各90亿;广发证券发行两期,合计50亿;华泰证券目前发行一期30亿。

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